Riscuri în afaceri

Astazi, notiunea de risc pare a fi sinonima cu cea de activitate. Desi omniprezent

in mediul de afaceri, si nu numai, riscul este adesea, relativ dificil de detectat sau

anticipat. Evenimentele ce pot afecta veniturile si performantele ulterioare investitiei

sunt atat de numeroase si variate incat identificarea lor reprezinta o provocare chiar si

pentru cei mai abili si experimentati investitori, fiindca viitorul este in mare masura

necunoscut. Multe decizii in afaceri se iau plecandu-se de la estimari asupra viitorului.

Luarea unei decizii in baza unor estimari, prezumtii, asteptari, previziuni, prognoze

asupra evenimentelor viitoare implica o doza buna de risc, uneori destul de dificil de

definit si, in cele mai multe cazuri, imposibil de masurat cu precizie, data fiind natura

abstracta a conceptului.

Generalmente, conceptul este folosit pentru a descrie situatii sau evenimente cu

rezultate sau consecinte incerte. In domenii precum statistica, managementul financiar si

managementul investitiilor, riscul, ca notiune, face trimitere la posibilitatea si

probabilitatea unor variatii ale rezultatelor fata de valorile sau nivelurile estimate initial.

In alte situatii, pe piata asigurarilor spre exemplu, notiunea de risc este asociata cu cea

de pierdere.unii intreprinzatori Riscul fiind considerat ca avand atribute cuantificabile, in timp ce incertitudinea nu, fiind asociata acelor situatii sau evenimente despre care exista informatii insuficiente pentru a putea intelege si anticipa schimbarile ce vor avea loc. Prin urmare, atunci cand informatiile necesare intelegerii si anticiparii evolutiilor, schimbarilor ce pot avea loc intr-un anumit context sunt fie insuficiente, fie indisponibile, situatia este catalogata ca fiind una incerta

. Gradul de incertitudine este dat de numarul factorilor care pot afecta cursul unei actiuni si de frecventa si amplitudinea schimbarilor aferente lor Gradul ridicat de

incertitudine induce operatorilor de pe piata un comportament de adaptare la

modificarile intervenite in mediul de afaceri sau, dupa caz, un comportament de

influentare a acestora

Incertitudinea a fost si este utilizata pentru a descrie situatii sau evenimente

carora nu le pot fi asociate probabilitati privind o potentiala producere a lor.

Incertitudinile nu sunt asigurabile, dat fiind faptul ca nu este posibil, din punct de

vedere actuarial, sa se stabileasca nivelul primei necesare pentru a acoperi ceva ceea ce

este calificat ca fiind incert si indefinibil. Riscurile, prin urmare, tind sa fie asigurabile.

Pornind de la aceasta logica, riscul asumat poate fi cuantificat in maniera urmatoare: Risk= p e_I ap/c

Unde pe_I-probabilitatea producerii evenimentului I

Ap/c -amplitudinea pierderii sau castigului in cazul producerii evenimentului I

Exista numeroase controverse in practica privind aceasta distinctie, dat fiind

faptul ca cea mai mare parte a deciziilor in afaceri se iau fara a dispune de date statistice

si calcule matematice. Distinctia are, totusi, o oarecare valoare conceptuala

Riscul este indisolubil legat de partile implicate in derularea afacerii, de

motivatiile acestora, de natura activitatii ce face obiectul investitiei, de resursele

necesare initierii, mentinerii si dezvoltarii afacerii, precum si de anvergura acesteia. Indiscutabil, in analiza, evaluarea si estimarea riscului este foarte importanta

clarificarea naturii riscului, ale carei surse pot fi extrem de diverse: definirea afacerii,

modalitatea de finantare aleasa, sistemul logistic utilizat, conditiile locale de piata,

resursele estimate, relatiile comerciale, comunicarea, si altele. Totusi, unele categorii de

risc actioneaza in stransa interdependenta, in sens convergent sau divergent, in timp ce

altele tind sa opereze independent. Gruparea riscurilor si criteriile folosite in acest scop difera, de la un autor la altul, in functie de propria perspectiva asupra analizei riscului: riscuri pure, riscuri de pret si de dobanda riscuri directe si riscuri virtuale, riscuri obiective si riscuri subiective,riscuri interne si riscuri externe,riscuri globale si riscuri locale,macro sau microriscuri,riscuri de tara ,de firma sau de proiect

1 Riscul de piata este propriu unei afacerii, investitii sau categorii de afaceri.

Tocmai din acest considerent, riscul de piata difera de la o industrie la alta dar si in

interiorul aceleiasi industrii

2 Riscul de pret este asociat schimbarilor posibile, in structura si nivelul pretului

bunurilor si serviciilor oferite pe piata de catre o firma, ca urmare a variatiilor pretului

resurselor utilizate. Analiza riscului de pret joaca un rol central in managementul strategic. Riscul de pret are ca surse preturile productiei industriale, cursul de schimb si

rata dobanzii. Preturile productiei industriale sunt rezultatul fluctuatiilor pretului energiei electrice, combustibililor, gazului natural etc. care reprezinta ,,intrari" pentru

unele firme si ,,iesiri" pentru altele. Cursul de schimb si rata dobanzii afecteaza, de asemenea, ,,intrarile" si ,,iesirile" unei entitati. Spre exemplu, cresterea ratei dobanzii

are impact atat asupra consumului (scade), cat si asupra costului de finantare a firmei

(creste).

3. Riscul de credit este intalnit, cu predilectie, in cazul institutiilor financiare

(bancile comerciale, spre exemplu). Este tipic naturii operatiunilor desfasurate de catre

entitatile din acest domeniu, nefiind altceva decat o particularizare a riscului operational

inerent oricarei afaceri, risc care difera insa prin structura si amploare, de la un sector

economic la altul.

4 Riscul pur este asociat pierderilor (daunelor), fizice sau financiare, posibile sau

probabile cu care s-ar putea confrunta o firma

In parte, riscul inerent unei afaceri poate fi diminuat de catre investitor prin

diversificarea portofoliului afacerii (diversificare operationala). Riscul diversificabil

este in stransa legatura cu evenimentele sau fenomenele specifice unui domeniu de

activitate sau unei firme date. Acest tip de risc poate fi intalnit si sub denumirea de firm-

specific-risk, idiosyncratic risk sau nonsystematic